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全球經(jīng)濟(jì)的威脅也給干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的前景帶來(lái)了陰霾。

Norden押注成品油輪，減少干散貨市場(chǎng)曝光

近日，丹麥?zhǔn)且患抑拇瑬|公司，主要從事散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)和成品油輪業(yè)務(wù)Norden再一次上調(diào)了其2022年的全年業(yè)績(jī)預(yù)期。

這是該公司今年連續(xù)第三次上調(diào)預(yù)期。

具體來(lái)說(shuō)，船東預(yù)計(jì) 2022 年將實(shí)現(xiàn) 4.20-5 利潤(rùn)1億美元。

根據(jù) Norden 業(yè)績(jī)預(yù)期的上升是基于公司兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)改善。

但該公司對(duì)干散貨和成品油輪的航運(yùn)市場(chǎng)持相反的預(yù)期態(tài)度。

與此同時(shí)，我們?cè)谄胶?2022 為保證干貨市場(chǎng)的下行保護(hù)，年度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與貨運(yùn)合同

Norden首席執(zhí)行官 Jan Rindbo 在周一發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增公告中，我們受益于在短期市場(chǎng)投資更多的油輪。同時(shí)，我們也通過(guò)抓住資產(chǎn)高價(jià)出售干散貨船獲得了良好的利潤(rùn)profitable?！?

干散貨航運(yùn)市場(chǎng)

近日，Norden首席運(yùn)營(yíng)官Christian Vinther Christensen 在接受丹麥媒體航運(yùn)觀察采訪時(shí)也表達(dá)了對(duì)干散貨業(yè)務(wù)的發(fā)展的懷疑態(tài)度。雖然此前干散貨業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)一直為該公司提供了強(qiáng)勁的運(yùn)費(fèi)支持。但目前，Norden開(kāi)始選擇降低市場(chǎng)曝光率。

Christian Vinther Christensen說(shuō)到這里，我認(rèn)為今年干散貨市場(chǎng)將大幅下滑?，F(xiàn)在所有指標(biāo)都是負(fù)面的，我們(對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng))持謹(jǐn)慎和負(fù)面的態(tài)度。

本周公告后，Jan Rindbo此外，我們已經(jīng)為干散貨市場(chǎng)的下跌做好了充分的準(zhǔn)備。我們現(xiàn)在在干散貨市場(chǎng)更加謹(jǐn)慎，所以我們暴露在市場(chǎng)短期下跌中的風(fēng)險(xiǎn)更小。但這也意味著，如果突然上升，我們將無(wú)法從這個(gè)地方受益。

首席執(zhí)行官指出，干散貨市場(chǎng)與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系更為密切，這可能對(duì)需求產(chǎn)生特殊影響，我相信人們可以預(yù)期干散貨市場(chǎng)會(huì)放緩。如果世界經(jīng)濟(jì)衰退，市場(chǎng)需求也會(huì)下降。

不過(guò)，Jan Rindbo也表示，“但話雖如此，干散貨市場(chǎng)目前表現(xiàn)依然算得上良好，且仍處于高位，而且人們還需要記住，目前的新船訂單相對(duì)較少，這意味著供應(yīng)端不存在被淹沒(méi)的風(fēng)險(xiǎn)。”

MSI：近期干散貨市場(chǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在上升

世界領(lǐng)先的航運(yùn)咨詢公司Maritime Strategies International Ltd（簡(jiǎn)稱MSI)在最近的月報(bào)中，我也表達(dá)了對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)下滑的擔(dān)憂。

MSI從短期來(lái)看，今年第三季度好望角船舶市場(chǎng)可能會(huì)有所改善，但好望角船舶以下船舶的市場(chǎng)氛圍可能是另一種情況。

MSI進(jìn)一步預(yù)測(cè)，到今年第四季度，(干散航運(yùn)市場(chǎng))所有板塊都將受到周期性衰退的影響。MSI解釋說(shuō)：這在一定程度上與全球通貨膨脹加劇導(dǎo)致的潛在需求疲軟和港口擁堵等近期低效問(wèn)題的緩解有關(guān)。

事實(shí)上，另一家航運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司Arrow信德海事網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)報(bào)告還顯示，干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的船舶擁堵也在緩解。

集運(yùn)市場(chǎng)對(duì)干散市場(chǎng)的溢出效應(yīng)正在減弱

MSI集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)對(duì)干散市場(chǎng)的溢出效應(yīng)也在減弱。

根據(jù)MSI根據(jù)之前的數(shù)據(jù)分析，來(lái)源不明的貨物至少占3500萬(wàn)左右dwt干散貨船舶運(yùn)力。這在很大程度上支撐了干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的繁榮。

MSI然而，最近集裝箱運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展可能會(huì)打破這種局面。集裝箱運(yùn)費(fèi)從2月份的峰值開(kāi)始急劇下降：波羅的海洋交易所(Baltic Exchange)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(FBX)現(xiàn)在接近7000美元，是一年來(lái)的最低水平，與去年9月的1萬(wàn)多美元相去甚遠(yuǎn)。

總的來(lái)看，MSI對(duì)短期干散貨運(yùn)市場(chǎng)持相對(duì)積極的態(tài)度。MSI這意味著對(duì)貨運(yùn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)更大幅度的下跌更加謹(jǐn)慎。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通貨膨脹、擁堵下降和之前溢出到干散市場(chǎng)的貨物回流到集裝箱船可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)重大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

船價(jià)？精明的船東已經(jīng)撤資了

MSI干散貨高級(jí)分析師Will Fray小型干散貨船舶的資產(chǎn)價(jià)值可能已經(jīng)達(dá)到頂峰，一些精明的船東已經(jīng)撤資離開(kāi)。

MSI 在另一份最新的季度干散貨報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，自 2021 年 1 自本月以來(lái)，5歲船齡的靈便船的價(jià)值翻了一番多，而好望角船的價(jià)值只增加了 56%。

MSI自去年10月運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)見(jiàn)頂以來(lái)，船舶資產(chǎn)價(jià)值相對(duì)變化顯著。

從那時(shí)起，好望角船的價(jià)格基本上遵循了傳統(tǒng)觀點(diǎn)：新船的價(jià)格上漲（自10月以來(lái)上漲了3）.3%)和拆船價(jià)格上漲(上漲10%)的積極影響被收入下降(下跌11%)所抵消。因此，在此期間，一艘五歲的好望角船的價(jià)格只上漲1%也就不足為奇了。

與此同時(shí)，自今年年初以來(lái)，小型船舶的新造船價(jià)格和拆船價(jià)格也上漲了(3).6%和10%)，但定期租船率也降低了10%左右，而二手船的價(jià)值卻急劇上升。一艘五歲的船handysize現(xiàn)在船的價(jià)值比10月份上漲了17%。

Will Fray根據(jù)公司的名稱MSI HORIZON財(cái)務(wù)分析工具分析顯示，雖然基本面分析顯示，由于受更好市場(chǎng)環(huán)境的影響（利基商品和谷物貿(mào)易增長(zhǎng)強(qiáng)勁，新船訂單減少，報(bào)廢期船隊(duì)比例增加），與歷史相比將有相對(duì)較強(qiáng)的利潤(rùn)潛力，但購(gòu)買5年散貨船，5年后作為10年散貨船銷售，非杠桿內(nèi)部收益率為4.4%低于一艘好望角散貨船的相同數(shù)據(jù)(5.9%)。

這一分析表明，與好望角船相比，handysize散裝貨船的價(jià)值估值相對(duì)較高。

MSI分析結(jié)果與干散貨船東(尤其是小型干散貨船東)普遍樂(lè)觀情緒背道而馳。

值得一提的是，最近的一些船東(包括 Taylor Maritime、Pacific Basin 和 Swire (China Navigation) 都在賣船，售船只，這表明它們都在出售船只， MSI 不是唯一一個(gè)對(duì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度的人。

據(jù)信德海事網(wǎng)報(bào)道，自去年12月以來(lái)，Taylor Maritime出售四艘船，通過(guò)售后租賃交易出售另一艘船，公司還增加了船長(zhǎng)合同的覆蓋率。此外，他們還持有它們 有大量的大型船舶Grindrod 航運(yùn)公司的股份多元化其風(fēng)險(xiǎn)敞口。

此外，太平洋航運(yùn)Pacific Basin四艘船出售了四艘船。太古航運(yùn)Swire六艘船今年出售。