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需求的快速萎縮和運(yùn)價(jià)的持續(xù)暴跌嚴(yán)重影響了船舶公司未來(lái)的利潤(rùn)，并可能在明年第二季度開(kāi)始虧損。臺(tái)灣三家船舶公司似乎，臺(tái)灣三家船舶公司似乎仍然充滿信心。

近日，一些分析師預(yù)測(cè)了長(zhǎng)榮航運(yùn)、陽(yáng)明航運(yùn)和萬(wàn)海航運(yùn)的未來(lái)表現(xiàn)，認(rèn)為美國(guó)西線和亞洲線將在第四季度開(kāi)始虧損，美國(guó)東線將在明年第一季度進(jìn)入虧損。據(jù)估計(jì)，長(zhǎng)榮航運(yùn)和陽(yáng)明航運(yùn)明年將保持盈利，但萬(wàn)海航運(yùn)將從盈虧轉(zhuǎn)變。

據(jù)分析師預(yù)測(cè)，長(zhǎng)榮海運(yùn)今年每股盈利（EPS）新臺(tái)幣165.66元，明年新臺(tái)幣8.51元；今年陽(yáng)明海運(yùn)EPS新臺(tái)幣54.61元，明年新臺(tái)幣0.61元；萬(wàn)海航運(yùn)今年EPS新臺(tái)幣35.80元，明年新臺(tái)幣-5.27元。

其中，萬(wàn)海航運(yùn)從盈虧季度出現(xiàn)在明年第二季度，比原估計(jì)的2024年上半年早。主要考慮到需求前景的下降，影響了集運(yùn)公司的運(yùn)輸能力，尤其是非三大聯(lián)盟成員公司的萬(wàn)海航運(yùn)，必須降價(jià)以維持承載能力。預(yù)計(jì)萬(wàn)海2023年運(yùn)量年增長(zhǎng)18%，低于運(yùn)力年增長(zhǎng)31%。

分析師指出，今年第三季度上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）美國(guó)西線、美國(guó)東線、歐洲線、亞洲線運(yùn)價(jià)指數(shù)分別下跌68%、38%、49%和66%，超出預(yù)期。因此，2022-23年的集運(yùn)需求和利潤(rùn)前景將進(jìn)一步下降。

需求迅速萎縮，供應(yīng)調(diào)整不及。在歐美貨物進(jìn)口需求萎縮的情況下，盡管集運(yùn)公司9月份的運(yùn)力下降了3%，但仍落后于需求下降的11%，供需失衡加速。因此，分析師預(yù)計(jì)2022年全球集裝箱運(yùn)輸需求增長(zhǎng)率將從1%下降到0%，2023年只有2%。在供過(guò)于求的背景下，各航線的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)已跌破合同價(jià)，并以與現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)的價(jià)格執(zhí)行合同。

集運(yùn)公司對(duì)分析師的估計(jì)過(guò)于悲觀。目前，除了美西線運(yùn)價(jià)接近成本價(jià)外，其他航線的成本價(jià)格遠(yuǎn)高于成本價(jià)格。此外，船舶可以隨時(shí)調(diào)動(dòng)配置。集運(yùn)公司可以通過(guò)減班、減速等方式有效控制運(yùn)輸能力，舊船將陸續(xù)拆除，預(yù)計(jì)明年仍將盈利。

根據(jù)Alphaliner據(jù)統(tǒng)計(jì)，萬(wàn)海航運(yùn)20年以上的老船占21.33%，超過(guò)長(zhǎng)榮航運(yùn)20.98%和陽(yáng)明航運(yùn)5.21%。萬(wàn)海航運(yùn)150艘船中，船齡在20年以上，其中船齡最大的建于1994年，船齡在28年，而國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)上的老船平均拆解船齡在20-25年。

隨著新船的增加，運(yùn)價(jià)下降，加上國(guó)際海事組織（IMO）新的環(huán)保規(guī)定將于明年生效，預(yù)計(jì)明年報(bào)廢的廢船將逐月增加。拆遷速度越快，對(duì)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的穩(wěn)定和復(fù)蘇就越有幫助。

此外，業(yè)內(nèi)人士指出，萬(wàn)海航運(yùn)主要經(jīng)營(yíng)亞洲區(qū)間航線。除了港口利率的巨大優(yōu)勢(shì)外，亞洲區(qū)間航線雙向貨運(yùn)平衡度高也是優(yōu)勢(shì)。與歐美線路不同，回程貨運(yùn)僅占50%左右。

也有分析師表示，2019年SCFI平均指數(shù)只有811點(diǎn)，2020年平均1224點(diǎn)，這兩年萬(wàn)海航運(yùn)EPS長(zhǎng)榮海運(yùn)分別為新臺(tái)幣1.61元和5.1元.陽(yáng)明海運(yùn)05元，5.04元.66元和4.51元，目前SCFI從指數(shù)1814點(diǎn)來(lái)看，上述業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)確實(shí)過(guò)于悲觀，明年第一季再觀察會(huì)更準(zhǔn)確。