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10月31日，在岸人民幣對美元的即期收盤價從420點下跌至7點.2985年，創(chuàng)25日以來新低。截至北京時間17:20，離岸人民幣對美元跌破7.3，報7.3176。

同日，人民幣對美元的中間價也創(chuàng)下新低。10月31日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元7美元.自2008年2月以來，1768創(chuàng)下新低。

然而，面對人民幣匯率的大幅下跌，越來越多的進出口企業(yè)相當(dāng)平靜。原因是什么？

進口企業(yè)應(yīng)從容應(yīng)對匯率跌大跌

江浙一家需要進口原材料的金屬加工企業(yè)財務(wù)總監(jiān)透露，9月份，他們通過遠(yuǎn)期外匯掉期交易將年底外匯支付的平均購匯價格鎖定在7-7.現(xiàn)在，即使人民幣匯率跌破7.3.企業(yè)不會被動地大幅增加購匯成本。

一些銀行家透露，隨著參與外匯套期保值的進口企業(yè)數(shù)量的增加，由于人民幣匯率的快速下降，緊急外匯購買的企業(yè)數(shù)量較以往明顯下降，顯著緩解了外匯市場的清算問題。

根據(jù)國家外匯管理局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年1月至8月，企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯衍生品管理匯率風(fēng)險的總規(guī)模約為1萬億美元，同比增長27.6%。與2021年相比，企業(yè)套期保值率提高了3.8個百分點至25.4%，匯率避險首辦戶超過2.3萬家，中小微企業(yè)使用衍生品的比例進一步上升。

這也徹底失去了海外投機資本的賣空人民幣套利算盤。由于他們發(fā)現(xiàn)自己大幅降低了離岸人民幣匯率，很難引發(fā)更大的賣空趨勢。此外，中國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展始終為人民幣匯率提供了強有力的支持。在人民幣匯率迅速回升后，他們只能承認(rèn)索賠并離開市場。一位香港銀行外匯交易員指出。

一位股份制銀行金融市場部主管表示，盡管境內(nèi)在岸人民幣匯率一度跌至7.但絕大多數(shù)進口企業(yè)對此相當(dāng)從容。

過去，如果人民幣匯率迅速跌破7.2、7.3.在整數(shù)關(guān)口，進口企業(yè)采取損措施。但現(xiàn)在，許多進口企業(yè)已經(jīng)通過外匯套期保值鎖定了未來外匯支付的外匯購買價格，只保留了一小部分風(fēng)險敞口，緊急外匯購買和避免風(fēng)險的壓力自然減輕了很多。他指出。

據(jù)報道，隨著進口企業(yè)匯率風(fēng)險中性意識的增強，他們的外匯套期保值率繼續(xù)上升。過去，他們通過遠(yuǎn)期外匯掉期交易鎖定的外匯購買金額只占30%，但今年以來，人民幣匯率受到美元持續(xù)走強的影響，持續(xù)下跌?，F(xiàn)在他們的外匯套期保值比例一般超過70%，只留下約30%的外匯風(fēng)險敞口，使他們更容易應(yīng)對本周人民幣匯率的劇烈波動。

此外，進口企業(yè)冷靜應(yīng)對本周人民幣匯率的劇烈波動還有兩個重要因素。首先，許多進口企業(yè)的進口渠道日益多樣化，增加了與歐洲、日本等企業(yè)的進口采購規(guī)模，以歐元日元作為進口貿(mào)易結(jié)算貨幣。自今年以來，面對歐元、日元等非美國貨幣，這些進口企業(yè)的外匯購買成本已經(jīng)降低；第二，自今年以來，許多進口企業(yè)試圖擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算比例，有效降低匯兌風(fēng)險。

出口企業(yè)的結(jié)匯意愿也非常穩(wěn)定

值得注意的是，盡管本周人民幣匯率跌破7.3整數(shù)關(guān)口，但許多出口企業(yè)的結(jié)匯意愿也相當(dāng)穩(wěn)定。

一家電子產(chǎn)品出口企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)指出，雖然目前的人民幣匯率高于他們之前設(shè)定的外匯套期保值結(jié)匯的執(zhí)行價格，但他們并不在乎。一方面，他們可以選擇不執(zhí)行外匯套期保值合同，獲得更高的外匯結(jié)算收入，另一方面，企業(yè)高管認(rèn)為人民幣匯率雙向波動是主題，企業(yè)可能無法每次準(zhǔn)確經(jīng)營，最大化外匯收入，而不是冒險賭博，最好提前通過外匯套期保值合同鎖定企業(yè)希望看到外匯收入。

據(jù)了解，隨著進出口企業(yè)外匯套期保值意識的不斷增強，最近剛剛推出的亞洲期權(quán)和美國期權(quán)受到他們的青睞。原因是歐洲期權(quán)未能完全滿足企業(yè)的外匯套期保值需求。例如，外貿(mào)企業(yè)購買傳統(tǒng)歐洲外匯期權(quán)后，只能在到期日選擇是否行使。如果不行使，外匯套期保值策略可能達(dá)不到預(yù)期效果。相比之下，在購買美國期權(quán)后，企業(yè)可以在到期日前的任何一天選擇行使，不僅可以改善現(xiàn)金流，還可以實現(xiàn)外匯套期保值的目標(biāo)；雖然亞洲期權(quán)的結(jié)算日期仍為到期日，但參考價格是期權(quán)存續(xù)期間的市場平均匯率，可以在很大程度上滿足穩(wěn)定賬戶期間對外貿(mào)易企業(yè)的外匯套期保值需求，亞洲期權(quán)的成本低于歐洲期權(quán)，進一步降低了企業(yè)的外匯套期保值運營成本。

上述股份制銀行金融市場部主管指出：這使得許多進出口企業(yè)更容易應(yīng)對本周人民幣匯率的大幅下跌，使外匯市場沒有明顯的追漲殺跌跡象，有利于外匯市場的持續(xù)穩(wěn)定運行。

隨后，人民幣匯率仍將大幅波動

回顧10月份人民幣對美元的表現(xiàn)，人民幣對美元的中間價、在岸人民幣對美元和離岸人民幣對美元都有不同程度的貶值。

大多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，短期內(nèi)人民幣可能仍存在貶值壓力，這也是韓元、日元等亞洲貨幣面臨的壓力。畢竟，美聯(lián)儲的加息還遠(yuǎn)未結(jié)束。上述兩種貨幣在過去一年中分別貶值了20%和30%以上。

然而，許多分析師認(rèn)為，人民幣對美元的近期趨勢仍在合理范圍內(nèi)，用戶不必談?wù)撡H值的顏色變化，人民幣的長期強化仍有支撐。同時，根據(jù)人民幣匯率的雙刃劍特點，合理范圍內(nèi)的貶值和升值對進出口貿(mào)易有不同的影響。

對于人民幣匯率的長期趨勢，10月28日，中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會有關(guān)部門也提到，中國經(jīng)濟具有較強的韌性、足夠的潛力和廣闊的旋轉(zhuǎn)空間。目前遇到的困難是由非預(yù)期因素造成的。中國經(jīng)濟的長期良好趨勢不會改變，實現(xiàn)現(xiàn)代化勢不可擋。上升時期的經(jīng)濟必然會形成上升的貨幣。

中國銀行業(yè)和保險監(jiān)督管理委員會有關(guān)部門指出，雖然短期內(nèi)存在一些不穩(wěn)定因素，但人民幣市場地位不會改變，人民幣長期走強的趨勢不會改變，中國持續(xù)的國際收支順差和巨額外商投資凈資產(chǎn)，為人民幣匯率的穩(wěn)定提供了強有力的保障。在過去的30年里，所有看到貶值人民幣的企業(yè)和個人都遭受了損失。現(xiàn)在扔掉本幣購買外匯，你將來會后悔的。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家在談到趨勢時，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明確表示，未來人民幣匯率的趨勢取決于國內(nèi)經(jīng)濟的基本面。目前，在早期一系列積極政策的作用下，中國經(jīng)濟穩(wěn)定和復(fù)蘇的跡象明顯。人民幣匯率仍將保持廣泛的沖擊模式，雙向波動是正常的。