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在今年異常強(qiáng)勁的開局之后，干散貨市場(chǎng)又趕上了季節(jié)性復(fù)蘇，船東大賺。但從全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)緩慢復(fù)蘇的形勢(shì)來看，今年還是充滿挑戰(zhàn)的一年。

需求驅(qū)動(dòng)的干散貨船運(yùn)價(jià)

2021年初，干散貨行業(yè)開局異常旺盛。由于通常的季節(jié)性低迷延后，所以1月份的平均收入遠(yuǎn)高于以往幾年。但在2月初，好望角型船的平均收入開始急劇下降，從最初每天25,500美元下降到2月8日每天僅12,057美元。隨后市場(chǎng)再次急轉(zhuǎn)彎，在2月17日升至每天15,856美元，不過這個(gè)價(jià)格仍遠(yuǎn)低于盈虧平衡點(diǎn)。

一月份好望角型船表現(xiàn)強(qiáng)勁的部分原因可以認(rèn)為是由于鐵礦石的需求升高，鐵礦石出口增加、價(jià)格上漲，出口商渴望從中獲利。鐵礦石運(yùn)價(jià)升至每噸170美元左右，為2011年以來的最高水平。2月初之后，價(jià)格開始從最高點(diǎn)回落。

與好望角型船不同，巴拿馬型到靈便型船的收入在2月份繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到了最高水平：2月17日，巴拿馬型船的平均每日收入為22,659美元，是2010年9月以來的最高水平，是盈虧平衡點(diǎn)的兩倍多；靈便型船（38,000載重噸）的平均每日收入約為14,406美元，也是十年以來的最高水平；超大型船的平均每日收入則超過了14,000美元，是自2019年第四季度以來的最高水平。

最近幾個(gè)月，農(nóng)作物出口促進(jìn)了巴拿馬型和超靈便型船市場(chǎng)的復(fù)蘇。9月至12月是美國(guó)的大豆出口旺季，出口量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的3960萬噸，近94％使用干散貨船運(yùn)輸，其余6.3％使用集裝箱運(yùn)輸。在美國(guó)大豆出口旺季之前，巴西2020年大豆出口也非常強(qiáng)勁，與2019年相比增長(zhǎng)了12％，達(dá)到8300萬噸。

2020年，中國(guó)從這兩個(gè)國(guó)家的進(jìn)口總量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的9530萬噸，這些貨相當(dāng)于需要1,271條巴拿馬型船來運(yùn)輸，比2019年增加了197條。此外，美國(guó)對(duì)中國(guó)的出口增加意味著巴西和美國(guó)對(duì)中國(guó)的大豆出口量已回到貿(mào)易戰(zhàn)之前的水平。美國(guó)和巴西對(duì)中國(guó)的出口量比例大約為1:1.7，這與2017年相同。在貿(mào)易戰(zhàn)最激烈的2018年，這一比例為1：8.3。

從運(yùn)距噸英里的角度，盡管兩地出口的增長(zhǎng)都大大推動(dòng)了噸英里的增長(zhǎng)，從巴西到中國(guó)的航程依然要比從美國(guó)出發(fā)長(zhǎng)。

而中國(guó)對(duì)大豆需求的增長(zhǎng)在很大程度上是由于中國(guó)本土豬的大量養(yǎng)殖。雖然非洲豬瘟導(dǎo)致了一段時(shí)間的豬肉供應(yīng)能力下降，但中國(guó)豬群的飼養(yǎng)量在非洲豬瘟后盡快恢復(fù)到了正常水平。

巴西和美國(guó)大豆出口的平衡比例對(duì)巴拿馬型船和超大型船市場(chǎng)非常友好。巴西的大豆出口旺季從第一季度中期再次開始，到8月份結(jié)束之后，美國(guó)的大豆出口旺季馬上接力。因此，上述兩種干散貨船型一整年的業(yè)務(wù)都會(huì)有不錯(cuò)的保障。

粗糧貿(mào)易也為干散貨市場(chǎng)提供了支持。2020年，美國(guó)、巴西和阿根廷的出口量增長(zhǎng)了6.1％。美國(guó)在2020年出口4,760萬噸，比2019年增加了1,480萬噸，是出口量增幅最大的國(guó)家。與此同時(shí)，這三個(gè)國(guó)家的小麥出口下降了4.6％，減少了170萬噸。

不過從整體來看，小麥出口的下降完全能夠被粗糧和大豆出口的增長(zhǎng)彌補(bǔ)。

炙手可熱的集裝箱市場(chǎng)也為干散貨運(yùn)輸帶來了一些利好因素。由于集裝箱一項(xiàng)難求并且價(jià)格昂貴，一些經(jīng)常用集裝箱運(yùn)輸?shù)纳唐芬才R時(shí)使用了散貨船來運(yùn)輸。

2020年2月到2021年1月巴西出口強(qiáng)勁提高了所有人對(duì)2021年運(yùn)價(jià)的期望，但因?yàn)榻衲臧臀鞲珊祰?yán)重，收獲季節(jié)延誤，所以BIMCO預(yù)計(jì)2021年2月份巴西的出口將略有下降。

盡管中美之間的貿(mào)易緊張關(guān)系有所緩解，但中澳之間的新貿(mào)易爭(zhēng)端現(xiàn)在正在影響干散貨運(yùn)輸。雖然鐵礦石出口沒有受到影響，但兩國(guó)之間的煤炭貿(mào)易已受到了嚴(yán)重破壞。2020年由于中國(guó)新的煤炭進(jìn)口政策和疫情導(dǎo)致的全球煤炭需求降低，澳大利亞的煤炭出口總量比2019年下降了9,400萬噸（-6.1％），動(dòng)力煤和焦煤的出口也分別下降了6.5％和5.7％。2020年上半年，中國(guó)對(duì)澳大利亞煤炭的需求強(qiáng)勁，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度快于世界其他地區(qū)。在實(shí)施進(jìn)口限制之前，有31.1％的澳大利亞煉焦煤和24.3％的動(dòng)力煤運(yùn)往中國(guó)。但是，到了2020年下半年，兩類煤炭進(jìn)口量都急劇下降，分別降至14.0％和9.2％。

由于下半年澳大利亞煤炭出口中中國(guó)的份額下降，印度的份額從2020年上半年的20.2％上升到了下半年的31.6％。盡管日本鞏固了其在動(dòng)力煤方面的頭把交椅，從2020年上半年的35.3％的份額上升到下半年的38.2％，但沒有任何其他一個(gè)國(guó)家有類似的增長(zhǎng)。

也就是說，在2020年第一季度之后，澳大利亞煤炭總出口量環(huán)比連續(xù)下降。第二季度雖然中國(guó)進(jìn)口的增長(zhǎng)（增加了400萬噸），但不足以彌補(bǔ)世界其他地區(qū)進(jìn)口量的減少。第三季度和第四季度則是由于中國(guó)實(shí)施了進(jìn)口限制，對(duì)中國(guó)的出口下降幅度大于世界其他地區(qū)緩慢增長(zhǎng)的需求。由于澳大利亞與全球最大的煤炭進(jìn)口國(guó)之間的距離較小，因此噸英里需求的下降幅度與噸需求的下降幅度相似。

船隊(duì)規(guī)模增速減小

BIMCO估計(jì)2021年干散貨船隊(duì)的增長(zhǎng)量最低的一年，約為2％。這是由于新交付的數(shù)量減少；預(yù)計(jì)將要新交付的船舶約有2700萬載重噸，是2020年交付的4890萬載重噸的一半。2020年，干散貨船隊(duì)增長(zhǎng)了3.8％。交付量下降反映了較低的訂單量，2020年約為5140萬載重噸，是2019年初的一半。

BIMCO預(yù)計(jì)今年將拆除900萬載重噸，低于去年的1500萬載重噸。2021年到目前為止，已拆除了170萬噸。包括四艘好望角型船，其中三艘船齡在25年以上；包括兩艘改裝的VLOC。VLOC船隊(duì)的更新或多或少已經(jīng)完成，新船已經(jīng)及時(shí)替換了舊船。

為了使拆船量有明顯地上升，船舶的拆船價(jià)值必須高于二手價(jià)值。當(dāng)船東希望處理掉一艘船時(shí)，他們一定會(huì)選擇最有利的方式，不受船齡影響。所以只要二手船價(jià)超過拆船價(jià)，老舊船舶就不會(huì)被拆毀。如果干散貨行業(yè)前景不佳，那二手價(jià)可能會(huì)下降，并促進(jìn)拆船活動(dòng)。當(dāng)前，16年及以上的好望角型二手船價(jià)與其拆船價(jià)相同。

前景

在今年的強(qiáng)勁開局之后，由于春節(jié)期間中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減緩，因此2月份的貨運(yùn)量和噸英里需求下降。盡管中國(guó)鋼價(jià)從12月下旬的高點(diǎn)回落，20mm鋼板每噸4,500美元，但仍高于近年來的平均水平。

盡管農(nóng)歷新年到來，但中國(guó)的現(xiàn)貨鐵礦石進(jìn)口量在回彈。2月的第一周共計(jì)有10批澳大利亞的現(xiàn)貨貨物和3批巴西的現(xiàn)貨貨物，與年初持平（數(shù)據(jù)來源：Commodore）。到目前為止，澳大利亞對(duì)中國(guó)的鐵礦石出口仍不受貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇的影響。對(duì)于中國(guó)來說，似乎除了進(jìn)口澳大利亞的鐵礦石外別無選擇，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，也可能降低進(jìn)口量。2020年，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12億噸，比2019年增長(zhǎng)9.5％。

中國(guó)可以從印度尼西亞，俄羅斯和蒙古多地采購(gòu)煤炭，但在鐵礦石方面，中國(guó)則很難找到其他重要產(chǎn)地。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)可能增加對(duì)非洲和巴西的進(jìn)口，這也將推動(dòng)噸英里的需求。幾內(nèi)亞的西曼杜鐵礦石礦儲(chǔ)量超過20億噸。盡管這將顯著增加噸英里需求，但不太可能影響干散貨市場(chǎng)，因?yàn)樵摰V的貨物將會(huì)由專門建造的長(zhǎng)期租用的VLOC運(yùn)輸。

中國(guó)還可以增加廢鋼的回收利用，從而降低對(duì)進(jìn)口鐵礦石的需求?？紤]到中國(guó)到2060年將實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，這一方案可能會(huì)被采納，畢竟它對(duì)減排有很多好處。

中國(guó)朝著更加以消費(fèi)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)的目標(biāo)也可能會(huì)威脅到2020年干散貨進(jìn)口高增長(zhǎng)的持續(xù)。

世界其他地區(qū)的一攬子刺激計(jì)劃更多地集中在確保經(jīng)濟(jì)的需求方面，而且與干散貨相比，集裝箱運(yùn)輸相關(guān)的政策更多。疫情還沒有結(jié)束，各國(guó)政府仍然將重心放在支持個(gè)人消費(fèi)上面。許多國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施密集型刺激項(xiàng)目仍遙遙無期，無法保證它們將會(huì)實(shí)現(xiàn)，因此不能指望這些國(guó)家為干散貨運(yùn)輸提供動(dòng)力。

任何市場(chǎng)的復(fù)蘇都將是緩慢的，并且會(huì)因行業(yè)而異。航運(yùn)業(yè)內(nèi)各個(gè)板塊的需求將以不同的步伐增長(zhǎng)。雖然開局強(qiáng)勁，但BIMCO預(yù)計(jì)干散貨運(yùn)輸仍將面臨艱難的一年。運(yùn)力過?？赡茉俅巫璧K船東和運(yùn)營(yíng)商獲利，油價(jià)上升也是一個(gè)很大的問題。