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5月份制造業(yè)最新發(fā)布PMI非制造業(yè)連續(xù)三個月保持在51%以上PMI繼續(xù)回升至年內(nèi)次高點，表明經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定復(fù)蘇。

然而，主要原材料的采購價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)近年來創(chuàng)下新高，原材料價格快速上漲的影響進(jìn)一步突出。調(diào)查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比例已上升至64.8%，創(chuàng)歷史新高。

PMI 均高位運行

中國物流采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，比上個月下降0.1百分點。這是指數(shù)連續(xù)三個月保持在51%以上的水平。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，5月份PMI該指數(shù)繼續(xù)下跌，但大幅收窄，繼續(xù)保持在繁榮和干線以上，表明經(jīng)濟(jì)仍保持穩(wěn)定的復(fù)蘇趨勢。

同時，5月份非制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.3個百分點至55.2%，新訂單指數(shù)環(huán)比回升0.7個百分點至52.2在上個月穩(wěn)步恢復(fù)的基礎(chǔ)上，市場供需增加快。

中國物流信息中心分析師武威表示：非制造業(yè)的穩(wěn)定和改善反映了中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的總體趨勢沒有改變，特別是需求增長率的復(fù)蘇反映了中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的基本驅(qū)動力。

建筑業(yè)PMI大幅反彈是主要因素。5月，建筑業(yè)商業(yè)活動指數(shù)為60.1比上個月高%2.7個百分點，建筑業(yè)生產(chǎn)活動加快。武威認(rèn)為，這表明上個月短暫放緩后，投資相關(guān)建設(shè)活動增速再次加快，投資繼續(xù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)依然良好。

這些行業(yè)的繁榮程度很高

從行業(yè)角度來看， 表現(xiàn)亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，5月份，高科技制造業(yè)PMI本月連續(xù)三個月上升55.2%，位于較高的景氣區(qū)間，行業(yè)保持快速增長科技制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)升至高景區(qū)，為61.5%；同時，員工指數(shù)連續(xù)三個月保持不變51.0超過%的擴張范圍表明，高科技制造企業(yè)的就業(yè)持續(xù)增長，對未來市場發(fā)展充滿信心。

此外，在五一假期的推動下，服務(wù)業(yè)消費市場持續(xù)升溫，鐵路運輸、航空運輸、住宿等與長途旅行相關(guān)的行業(yè)商業(yè)活動指數(shù)連續(xù)兩個月高于65.0%，該行業(yè)最近保持了較高的活動；與居民消費密切相關(guān)的零售、餐飲、文化、體育、娛樂等行業(yè)的商業(yè)活動指數(shù)高于上個月，位于58.0超過%的高景區(qū)，消費市場呈現(xiàn)出積極的恢復(fù)勢頭。

PMI許多指標(biāo)表明，價格指數(shù)已上漲到近年來的高點，原材料價格上漲過快的影響顯現(xiàn)出來。

從數(shù)據(jù)來看，5月份主要原材料采購價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為72.8%和60.6比上個月高%5.9和3.3個百分點。從行業(yè)情況來看，油煤等燃料加工、黑金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)的兩個價格指數(shù)均高于73.0其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價格指數(shù)連續(xù)三個月高于80.0%。

中國物流信息中心分析師文濤表示，企業(yè)對原材料價格上漲感覺強烈，反映原材料成本高的企業(yè)比例較上月上升了3個百分點64.8%，創(chuàng)歷史新高。

產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)原材料行業(yè)原材料價格大幅上漲，并傳遞給中下游?；A(chǔ)原材料行業(yè)的采購價格指數(shù)高于出廠價格指數(shù)的8個百分點左右。設(shè)備制造業(yè)、高科技制造業(yè)和消費品行業(yè)的采購價格指數(shù)高于出廠價格指數(shù)的10個百分點，表明行業(yè)成本壓力普遍快速上升，利潤率被壓縮。陶文說。

非制造業(yè)成本壓力的傳導(dǎo)PMI也有體現(xiàn)。其中，投資品價格指數(shù)較上月上漲。2.8個百分點至57.7%，創(chuàng)下今年新高，表明上游商品價格快速上漲的壓力開始傳遞給下游行業(yè)。企業(yè)調(diào)查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比例上升至22%，也創(chuàng)下今年新高。

原材料價格上漲對小企業(yè)影響較大。最新數(shù)據(jù)顯示，5月份小企業(yè)PMI下降2個百分點到48.8連續(xù)兩個月擴張后，%回到萎縮區(qū)間。

張立群認(rèn)為，小企業(yè)PMI該指數(shù)明顯低于大中型企業(yè)，且低于繁榮和干線，反映了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的全面性和完整性仍不夠。進(jìn)一步重視擴大內(nèi)需，努力加強宏觀經(jīng)濟(jì)政策反周期調(diào)整的關(guān)鍵作用，加快鞏固經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的良好基礎(chǔ)。

英達(dá)證券研究所所長鄭后成表示，小企業(yè)經(jīng)營面臨一定困難。預(yù)計后期政策將繼續(xù)增加對小微企業(yè)的支持，央行在中短期內(nèi)提高政策利率的可能性較低。

文濤分析，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定，但大宗商品價格上漲或持續(xù)到第三季度。目前，有關(guān)部門已采取措施穩(wěn)定大宗商品價格，削弱投機因素。在此基礎(chǔ)上，建議繼續(xù)加強供應(yīng)鏈管理，完善供應(yīng)鏈服務(wù)，穩(wěn)定大宗商品供應(yīng)，指導(dǎo)供應(yīng)鏈價格傳遞，促進(jìn)產(chǎn)銷聯(lián)系。