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疫情兇猛、經(jīng)濟(jì)下滑，美聯(lián)儲開出的“藥方”是大量印鈔。

美聯(lián)儲開啟了足夠的印鈔機(jī)，新興市場壓力急劇增加；為此，亞洲三國加快了自我保護(hù)行動，中國也正式采取行動。

受疫情影響，美聯(lián)儲加大了印鈔力度。從其資產(chǎn)負(fù)債表來看，過去一年規(guī)模從2020年初開始4.14萬億美元升至年底7.33萬億美元(約合人民幣47萬億元)。

自2020年3月以來，美國的財政刺激已達(dá)5萬億美元。美國最近正在醞釀一個價值4萬億美元的放水計劃，包括2萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計劃和1.8萬億美元的家庭計劃。如果這些計劃完成，將會有更多的美元流向市場，通貨膨脹的風(fēng)險也會增加。

一般來說，當(dāng)一個國家過度發(fā)行貨幣時，市場流通的貨幣會增加，導(dǎo)致貨幣貶值和價格上漲；美元是主要的國際通用貨幣之一，大量美元涌入市場，無疑增加了全球通脹的風(fēng)險。

通脹壓力使美國陷入供應(yīng)鏈危機(jī)

從未想過，大放水首先沖了美國的價格。

4月，美國消費者物價指數(shù)（CPI）比去年同期增長4.2%是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來最大的同比增長。

沃頓商學(xué)院教授Jeremy Siegel僅今年，美元的供應(yīng)量就增加了近30%。如果美國繼續(xù)泛濫美元，美國的通脹率在未來兩三年內(nèi)很容易飆升至20%。

據(jù)美國媒體報道，雞肉、汽油、房屋、木材和二手車的價格上漲創(chuàng)下歷史新高。

不僅僅是雞肉?？偟膩碚f，食品價格上漲了0.4%，便利店和餐館的價格也在上漲。在汽油方面，由于上周輸油管道受到黑客攻擊，不僅供應(yīng)短缺，人們對汽油的需求也在恐慌中迅速上升。與上周相比，汽油需求增長了14%。

與2020年第一季度相比，美國現(xiàn)有房屋銷售價格中位數(shù)增加16％，達(dá)到319200美元，創(chuàng)下了全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會自1989年開始追蹤城市數(shù)據(jù)以來的最高記錄。

由于房價上漲，木材價格上漲。此外，2020年因疫情關(guān)閉鋸木廠，導(dǎo)致供不應(yīng)求。上周隨機(jī)長度木材期貨價格創(chuàng)下1615美元歷史新高，是2020年4月初的七倍。

在此背景下，美國正在采取對策。

據(jù)報道，白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會（White House Council of Economic Advisers）主席表示，該國正在權(quán)衡大宗商品短缺和通貨膨脹的影響，有可能采取降低關(guān)稅的方法來幫助解決商品短缺和通貨膨脹問題。

新興市場國家在大量美元流入市場時采取行動，以應(yīng)對通脹風(fēng)險。

5月18日，最新消息稱，緬甸央行于5月17日以1665緬元兌換1美元，賣出300萬美元。這也是緬甸央行在過去一周內(nèi)第三次以穩(wěn)定匯率賣出美元，三次賣出1500萬美元。

事實上，緬甸此前多次遭受本幣貶值。2018年，緬甸央行取消了緬元的波動范圍，當(dāng)年緬元兌美元下跌約12%；2020年2月，緬甸通貨膨脹飆升至9.2緬幣的價值進(jìn)一步被侵蝕。

為應(yīng)對危機(jī)，柬埔寨去年10月也賣出了5000萬美元。

早在2015年，馬來西亞就經(jīng)歷了匯率暴跌的恐慌，央行也試圖通過出售美元來支持自己的貨幣——7月15日至7月31日，馬來西亞國際儲備從1005億美元下降到967億美元，半個月內(nèi)出售了38億美元（約244億元）。換句話說，僅緬甸、柬埔寨和馬來西亞就出售了386500萬美元。

俄羅斯、土耳其和巴西已經(jīng)宣布加息。

此前，巴西央行宣布將基準(zhǔn)貸款利率提高75個基點至3.50％；

俄羅斯還宣布將基準(zhǔn)利率提高到5%。

到目前為止，俄羅斯和巴西已經(jīng)加息兩次。

而挪威、澳大利亞、新西蘭等國也有相關(guān)計劃。

那么，中國在美國瘋狂啟動印鈔機(jī)下采取了什么行動呢？

俄羅斯普列漢諾夫經(jīng)濟(jì)大學(xué)教授-奧列格·切列德尼琴科表示，中國是世界上關(guān)鍵的商品供應(yīng)商，因此中國在遏制全球通脹潮方面的地位至關(guān)重要。

他進(jìn)一步指出，中國最近的官方聲明指出，我們將應(yīng)對大宗商品價格的快速上漲和連帶影響，加強(qiáng)貨幣政策的實施，以保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運行。

發(fā)表聲明一天后，大連商品交易所礦石價格下跌7.5%；上海期貨交易所鋼筋價格下跌2.9%。因此，切列德尼琴科認(rèn)為，中國下一步的措施將成為全球走出2021年通脹沖擊的主要因素。

5月17日，中國央行宣布已完成等量平價續(xù)期——今天開展為期一年的中期貸款便利（MLF）操作利率1000億元2.95同時，今天有1000億元MLF到期。

此外，7天期逆回購100億元，中標(biāo)利率2.2與上次持平。

一般來說，逆回購作為中國調(diào)整貨幣流通的重要手段，可以給市場帶來資本流動性，為中國經(jīng)濟(jì)的順利運行提供支持。中國央行還表示，未來將繼續(xù)發(fā)布穩(wěn)定的政策信號，護(hù)送中國順利的資本流通。

高盛預(yù)計5月份美國通脹將達(dá)到頂峰

面對今天的情況，高盛預(yù)計，美國的核心PCE5月份通脹將達(dá)到(個人消費支出)2.8到年底，%峰值將回落2.25%。與之前的5月相比，這一最新預(yù)期是2.5%、年底2.05上調(diào)%

高盛表示，短期內(nèi)核心通脹將走高，疫情導(dǎo)致的服務(wù)和服裝價格疲軟、財政刺激和供應(yīng)瓶頸導(dǎo)致的可選消費品競價是影響因素。

但高盛也表示，雖然經(jīng)濟(jì)重啟時間和規(guī)模的不確定性已經(jīng)進(jìn)一步上升到原來的高水平，但這對2022年及以后美國核心通脹的影響幾乎沒有改變。

相應(yīng)地，高盛只會分別增加2022年和2023年美國的通脹0.1和0.05一個百分點，分別到2.1%和2.15%。