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最近，世界上最大的化學(xué)航運(yùn)公司Stolt-Nielsen收購?fù)泄綩dfjell股票成了Odfjell一位重要股東的方式表達(dá)了愿意整合兩家公司的意愿。

信德海事網(wǎng)最新獲悉，近日，化工航運(yùn)公司Stolt-Nielsen 已成為挪威的競爭對手 Odfjell 最大的股東之一引發(fā)了業(yè)界對這兩家公司合并的猜測。

具體來說，上市的 Stolt-Nielsen 目前已持有 Odfjell A 類股份相當(dāng)于 5% 的所有權(quán)，使其成為卑爾根總部Odfjell公司第三大股東

Stolt-Nielsen首席財(cái)務(wù)官Jens F. Grüner-Hegge表示，這個(gè)舉動(dòng)并不表示這是我們將整合的一個(gè)初期征兆，但這的確也是該公司首席執(zhí)行官Niels Stolt-Nielsen一種態(tài)度，即先打開合作之門。

在接受丹麥媒體采訪時(shí)表示：是的，我們現(xiàn)在沒有具體的行動(dòng)和計(jì)劃，但我們總是對好的、有意義的、有價(jià)值的交易持開放態(tài)度。目前，我們確實(shí)沒有具體的聯(lián)系。但如果他們愿意伸出手，傾聽和看看結(jié)果，我們會(huì)非常感興趣。

Grüner-Hegge 還說:我們以前通過合資公司E&S Tanker 的方式將是我們在歐洲的 船隊(duì)和Essberger公司的區(qū)域船隊(duì)整合，雖然這種合作方式很普通，但確實(shí)產(chǎn)生了更好的效益。我們確實(shí)為能夠產(chǎn)生更多價(jià)值的合作打開了大門。

注:2020年 注:Stolt Tankers 和德國的 John T. Essberger 集團(tuán)成立合資企業(yè)E&S Tanker，將兩家公司在歐洲地區(qū)市場的船隊(duì)整合起來，在歐洲市場運(yùn)營著一艘48艘小型化學(xué)船（parcel tankers、靈便化學(xué)船、零擔(dān)化學(xué)船)船隊(duì)。Stolt Tankers這種合并也是一件有價(jià)值的事情。

Stolt-Nielsen 此前曾表示，在過去的20年里，化工船業(yè)的平均資本回報(bào)率不超過 5%。在公司看來，這是不可持續(xù)的。

事實(shí)上，就像信德海事網(wǎng)去年年中一樣《Stolt Tankers報(bào)告中介紹的準(zhǔn)備上市并進(jìn)一步并購，Stolt-Nielsen集團(tuán)Stolt-Nielsen Ltd (OTCPK:SOIEF) 當(dāng)時(shí)正準(zhǔn)備將其化學(xué)品船舶業(yè)務(wù)板塊Stolt Tankers單獨(dú)上市IPO，成為一家獨(dú)立的公司將使其更容易探索合資、收購和合并的機(jī)會(huì)。

當(dāng)時(shí)公司說:我們有興趣看看我們能否進(jìn)一步整合這個(gè)行業(yè)(化學(xué)油輪行業(yè))。因此，這是Stolt Tankers首次公開發(fā)行需要進(jìn)行(IPO)一個(gè)重要原因…… 這樣我們就可以了…… 在收購活動(dòng)中使用現(xiàn)金和股票。

事實(shí)上，據(jù)信德海事網(wǎng)報(bào)道，荷蘭化工航運(yùn)巨頭于2016年成立5.751億美元收購了一個(gè)名字Jo Tankers的公司。

如果合并

Clarksons Platou Securities 董事總經(jīng)理 Frode M?rkedal我們很高興看到 Stolt-Nielsen公司的積極行動(dòng)顯示了對化學(xué)油輪市場未來的奉獻(xiàn)和信心。我們認(rèn)為，隨著成品油輪市場的復(fù)蘇，化學(xué)油輪市場也應(yīng)該更高。

進(jìn)一步表示，因此，如果兩家航運(yùn)公司合并，可能有相當(dāng)大的市值，可能達(dá)到10 1億美元，隨著化工船舶市場的改善，有明顯的上升潛力，合并平臺(tái)也可能提供更好的交易靈活性、服務(wù)和效率。

Clarksons Platou數(shù)據(jù)顯示，Odfjell 目前控制著89艘化學(xué)船， Stolt-Nielsen如果兩家公司合并，其船隊(duì)的運(yùn)力將達(dá)到630萬 噸，約占全球運(yùn)力的13%。

Morkedal 認(rèn)為，和 Stolt Tankers 相關(guān)凈債務(wù)為 11.7 根據(jù)企業(yè)價(jià)值和 Ebitda 按六倍比計(jì)算，股權(quán)價(jià)值約為

DNB Markets 航運(yùn)分析師 J?rgen Lian也認(rèn)為整合可能有意義。這個(gè)行業(yè)的整合備受關(guān)注，不再是秘密。所以，這個(gè)（Odfjell 和 Stolt-Nielsen 之間的合并不是不可想象的，這甚至可能是一個(gè)明智的計(jì)劃。

有情，妾無意？

不過，對Stolt伸出橄欖枝，Odfjell方面目前似乎并不愿意來接。

Odfjell主席Laurence W. Odfjell接受挪威媒體Finansavisen采訪中說，我們的同行認(rèn)為Odfjell 是一個(gè)非常好的投資目標(biāo)，我們認(rèn)為它非常有趣，但當(dāng)談到化學(xué)海運(yùn)行業(yè)的整合時(shí)，雖然合并可能有利，但化學(xué)海運(yùn)行業(yè)的玩家并不多，所以它認(rèn)為Stolt 和Odfjell 合并是不現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)榭蛻粜枰嗟奈锪鬟x擇。